來源：金融時報-中國金融新聞網 

　　歐洲這場已持續逾1年的能源危機眼下仍看不到終點。北京時間8月31日上午9時至9月3日上午9時，俄羅斯能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司將停止向北溪1號天然氣管道供氣以進行維護。事實上，從7月27日起，俄氣通過北溪1號管道運輸的天然氣量就已不超過每天3300萬立方米，僅占其產能的20%。而此次的維修停供將進一步降低俄羅斯對歐洲的天然氣供應量，這對于當前已深陷能源危機的歐洲來說無異于雪上加霜。

　　造成歐洲當前能源危機的原因較為復雜。首先是自然因素。去年夏季末，極端天氣美國颶風造成灣區天然氣全面停產，低碳政策下歐洲天然氣庫存量持續走低。同一時間，全球疫情雖有反復，但總體經濟仍然恢復明顯，使得歐洲電力以及道路燃料等正常需求不斷增加。供需失衡下，使得歐洲能源價格大幅上漲，就此拉開了能源危機的序幕。而今年夏季，極端高溫天氣席卷整個北半球，大大推升了歐洲等多個地區電力需求量。根據高盛的預測，本輪極端高溫天氣對歐洲天然氣發電需求造成了1300萬立方米/日至2000萬立方米/日的增量。同時，高溫天氣也造成了部分地區的干旱。高溫干旱給歐洲多條河流水位造成極大的壓力。萊茵河水位告急影響了歐洲原油和煤炭的內河運輸，2018年的低水位持續了132天。本次水位告急的情況如以持續1個月時間來計算，預計約影響歐洲60萬桶/日的原油和160萬噸的煤炭貿易量。

　　其次是人為因素。俄羅斯供應的削減是造成當前歐洲能源危機的另一大原因。當前，歐洲能源消費中占比最大的三項為原油、天然氣、煤炭，在這三種能源上歐洲都依賴于進口。俄羅斯則是歐洲能源的主要供給國，2021年歐洲天然氣自俄進口量約占進口總量的45%。當前，受俄烏沖突影響，西方對俄制裁持續升級，也使得俄羅斯對于歐洲的能源供給大幅削減。光大期貨報告顯示，今年前7個月，俄羅斯通過管道向歐盟和英國出口的天然氣與2021年同期相比下降了近40%，其中下降幅度最大的便是北溪1號管道。今年6月中旬，俄氣發布公告稱，因西門子公司未及時向俄方交付送修的渦輪機等原因，俄氣被迫將北溪1號的輸氣量減少近60%，從日均1.67億立方米降至日均6700萬立方米，維持在滿負荷運力的40%左右。渦輪機制造商西門子方面當時稱，渦輪機被送到加拿大蒙特利爾維修，但受加拿大對俄制裁影響無法交還。北溪1號管道2011年建成，東起俄羅斯維堡，經由波羅的海海底通往德國，向歐洲多國輸送俄羅斯天然氣，是俄羅斯對歐洲的主要輸氣管道。7月，又一臺西門子渦輪機的維修，將使北溪1號管道運輸的天然氣量從7月27日開始繼續下降至滿負荷運力的20%，而眼下北溪1號維修停供意味著天然氣供應量進一步削減。克里姆林宮發言人佩斯科夫周二在回應能否保證按時恢復天然氣供應時表示，俄羅斯通過北溪管道供應天然氣的唯一障礙就是制裁問題。他提出，制裁措施妨礙了渦輪機關鍵部件的送回，也妨礙了天然氣管道正常的維護和維修工作。

　　除了受北溪1號管道影響最為嚴重的德國，法國也面臨俄羅斯天然氣供應的削減。當地時間本周二，俄氣公司宣布，由于合同糾紛，將從周四起全面暫停向法國能源巨頭Engie輸送天然氣，這進一步加劇人們對歐洲今年冬天能源供應的擔憂。俄氣公司周二表示，Engie并沒有向其全額支付7月份交付的天然氣費用，因此將從2022年9月1日起全面暫停天然氣供應，直到收到所供應天然氣的全額付款。此前，俄羅斯曾頒布規定，來自對俄實施制裁國家的買家必須用盧布購買俄羅斯天然氣。相比歐洲其他國家，法國對俄羅斯天然氣的依賴程度較低。從俄羅斯進口的天然氣約占法國天然氣總消費量的17%。

　　俄歐間的制裁與反制裁博弈持續，也使得歐洲今年冬季的天然氣供應不確定性大大上升。國際能源署（IEA）估計，今年冬天，歐盟至少需要90%的天然氣儲量才能保證安全。而根據能源監測網站能源監控器的數據，當前歐洲的儲氣量才達到其最大容量的67%。而以當前的歐洲能源結構來看，天然氣發電需求難以被其他能源替代。這意味著俄羅斯天然氣減供將迫使歐洲各國政府在冬季來臨前爭相尋找替代能源供應，這將導致天然氣價格進一步上升。

　　面對當前的危機，歐盟寄希望于“開源”和“節流”，不過效果可能不如預期。一方面，包括德國和法國在內的歐盟多個國家正在延長計劃關閉的煤電發電廠壽命，重啟此前已經關閉的電廠，以減少天然氣的消耗。但從8月開始，歐盟對俄羅斯煤炭禁運正式生效，這意味著歐盟需要從全球其他地區大力采購煤炭以彌補市場缺口，而當前全球的煤炭供應也十分緊張。另一方面，不少歐洲國家敦促民眾節能減排，芬蘭擬在今年10月10日全面開啟全民節能運動，具體節能倡議包括少開車多步行或騎車、降低室內取暖溫度、縮短洗澡時間等，然而隨著取暖季的到來，這些舉措相較于巨大的能源缺口可能只是杯水車薪。

　　值得注意的是，愈演愈烈的能源危機或將進一步推升歐洲通脹，對其經濟造成打擊。歐盟統計局上月底發布的統計數據顯示，受烏克蘭局勢影響，歐元區能源和食品價格持續上升，7月通脹率按年率計算達8.9%，再創歷史新高。當月能源價格同比上漲39.7%，是推升通脹的主因。與此同時，歐盟統計局當地時間8月30日公布的最新報告顯示，歐元區經濟景氣指數跌至近一年半以來的低位，降至97.6，不及預期的98，7月數據也從99下修至98.9。報告分析稱，由于能源短缺危及產出，物價飆升抑制需求，工業和服務業的情緒都顯著下降。雖然8月消費者信心從歷史低點意外反彈，但家庭對前景的看法仍比較悲觀。事實上，不少前瞻性經濟數據都已示警，歐元區經濟正在陷入衰退。上周，標普全球公司公布的歐元區8月制造業采購經理人指數（PMI）為49.7，是26個月以來的低點；服務業PMI為50.2，是17個月以來的新低。